1. <button id="rqrds"></button>

          <legend id="rqrds"></legend>
          <progress id="rqrds"></progress>
          <em id="rqrds"><acronym id="rqrds"><input id="rqrds"></input></acronym></em>

          返回

          【银叶周报】PMI超预期叠加供给压力,长端利率维持震荡

          银叶投资  2020-10-12

          资金面及同业存单表现

          资金面结构性紧张。临近季末及长假,月内资金供给充裕,隔夜加权利率创下历史新低,降至0.60%,跨季资金需求旺盛,价格波动较大,14D周一周二押高等级信用主要成交在4.20%~4.50%附近,周三快速回落至3.40%~3.80%附近。本周央行开展逆回购操作1900亿元,逆回购到期4000亿元,累计净回笼2100亿元。R001在区间0.69%~2.53%运行,R007在区间2.55%~3.01%运行,R014在区间3.16%~3.55%运行。具体来看,R001较上周五上行143BP至2.53%,R007上行58BP至2.55%,R014下行2BP至3.16%,R1M下行74BP至2.23%,R3M下行164BP至2.95%。此外,SHIBOR1W上行28.70BP至2.33%,SHIBOR3M上行2.30BP至2.69%。
          上周同业存单共发行264只1218.4亿,节前供需十分清淡,一级存单价格持稳,需求主要集中在1M、3M及6M期限。具体来看,国股存单方面,1M期限询价2.50%~2.60%;3M期限询价2.70%~2.77%;6M期限询价2.90%~3.05%;9M期限询价3.00%~3.02%;1Y期限询价3.05%。二级方面,截至周三,1M成交在2.40%附近,3M成交在2.52%附近,1Y成交在3.05%。


          利率债表现


          一级方面,国债和政金债共发行4226.5亿,地方债放量发行37407.22。二级方面,节前现券交投清淡,收益率先下后上,窄幅震荡。具体来看,周一隔夜利率降至0.6%,叠加午后一级农发招标好于预期,以及消息称监管要求大型银行控制房贷规模,带动长端利率小幅下行,日终200210下行3.14BP。周二受制于股市压制,叠加市场提前交易PMI数据超预期,现券收益率快速上行,日终200210上行2.5BP。周三资金转松,PMI数据超预期,市场已提前反应,长端利率反而小幅下行,随后公布的节后3年期和7年期国债各发行720亿,一级供给压力下长端利率震荡上行,日终200210上行0.5BP200210持平上周五,收至3.715%200006上行1.36BP,收至3.145%


          信用债表现


          级方面,上周共发行信用债128900.65亿,临近假期一级供需清淡。二级方面,节前信用债交投清淡,成交主要集中在3年内的高等级品种,不跨年的短融受资金面制约加点幅度较大,3年期高等级城投和中票的收益率小幅上行,其他券种收益率整体变化不大,估值附近成交居多。?SAAA?信用债1年中枢3.15%3年中枢3.53%5年中枢3.64%。信用利差表现分化,除1年期各等级中票、3年期AAA中票和城投的信用利差小幅走阔外,其他各期限各等级城投和中票的信用利差走小幅收窄。


          A股概况


          节前成交缩量,指数微幅震荡。本周为节前最后一周,仅三个交易日,市场成交清淡,整体缩量明显,军工、光伏、电力设备、消费等板块表现较好。本周北上资金净流出约41亿,已经连续8个交易日呈净流出态势。关注近期美国大选及十四五规划等因素对市场的扰动。具体来看,除食品饮料、休闲服务、国防军工板块微幅上涨外,其他板块均不同程度下跌,其中纺织服装、建筑材料、轻工制造、有色金属、房地产等板块跌幅较大。本周上证综指下跌0.04%3218.05点,深证成指上涨0.73%12907.45点,创业板指上涨1.35%2574.76点,中小板指上涨1.32%8671.94点。


          注:原创文章,欢迎各合作媒体转载,并请注明出处。

          ? ?

          上海银叶投资有限公司成立于2009年2月,是由行业精英和产业资本相结合所共同打造的平台型、综合型专业资产管理机构。公司是中国证券投资基金业协会(AMAC)普通会员、中国银行间市场交易商协会会员、人民币利率互换市场和远期利率市场成员。依靠长期深耕中国资本市场积累的专业优势,银叶投资已经形成覆盖固定收益、宏观对冲、权益投资、量化及衍生品策略等多元化的投资体系。




          上海银叶投资有限公司

          微信号:yytz_am

          电话:021-61080888

          地址:浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦




          天博注册_天博官网_天博官方网站-点击进入