1. <button id="rqrds"></button>

          <legend id="rqrds"></legend>
          <progress id="rqrds"></progress>
          <em id="rqrds"><acronym id="rqrds"><input id="rqrds"></input></acronym></em>

          返回

          【IRS通关秘笈】第二十五回 IRS的技术面分析

          黎至峰  2018-05-23



          【IRS通关秘笈】系列由银叶投资合伙人黎至峰先生与团队亲力打造,每期会分享一些IRS(利率互换)的相关知识,由浅入深带您了解利率互换市场。

          黎至峰 CFA(上海银叶投资有限公司合伙人、固定收益部联席总监)

          毕业于牛津大学数学系,获得一级荣誉学士。从2004年到今,共13年国内外固定收益、外汇与衍生品销售与交易经验,曾在瑞士银行、摩根大通银行、法国巴黎银行、星展银行、平安证券担任交易、销售主管。曾经参加X-swap电子平台、标准利率互换、利率互换集中清算等筹备工作,积极推动国内衍生品市场发展。


          IRS通关秘笈】来到了第25回。这也是我总结交易经验中最“数学化”的一回。IRS技术面的分析与交易逻辑,即是科学又是艺术。不仅仅是可以通过算术模型计算出的点位,还有富有艺术性质的黄金比例等指标。所以这一回应该挺吸引人的,各位读者可以好好关注一下。【IRS通关秘笈】陪着大家已逾半载,离大结局就只剩两三回了,再次挑选一首欢快的曲子让大家一边通关一边变欣赏音乐吧。这是一首合唱,《噗通过日子》。


          《噗通过日子》


          曲、词:黎至峰

          唱:葛妍、黎至峰



          小布揉一揉眼睛,毕竟盯着那么多个屏幕一段时间了,眼睛变得有点干。不过既然已经分别探讨了政策面、经济面和资金面对IRS的影响,还是坚持一下把其他的几个影响IRS市场的因素也一并学习了吧,加油!


          庆爷已经有点上年纪了,讲了一大段话,微微有些气喘。此时西门总见到庆爷略显疲态,就接过来继续跟小布讲解。西门总说:“小布,我们接下来探讨一下技术面吧,这是我最喜欢的部分。”小布听到“技术面”三个字,马上清醒过来了,感觉很是高大上,简直不容错过。

          西门总推了推眼镜,手在虚空一推,周边的屏幕上就出现了无数个图表。西门总说:“在正式开始之前,我先说一下对技术分析(technical analysis)的一些基础和前提吧。用技术分析的时候,需要的是与其他杂音,比如基本面的分析等等进行剥离,纯粹的用数列、公式、指标等来衡量市场的动向。


          IRS是一种衍生品,而且流动性还不错。只要产品的流动性好,有很多不同学派的技术分析可以派上用场。但是,根据经验,最常用的可能就是RSIDMIFibonacci数列。我们先看看这边的屏幕,这是一个彭博的截图。这上面的CCSW05就是中国5REPO IRS的报价。


          (图片来源:彭博)


          大家的时间都有限,我们就简单点说吧,不然细细展开来的话,技术分析这一部分能说好几天的呢。RSI,英文全称是relative strength index,我们称为相对强弱指标。如果纯粹用收盘价来输入,那就是一段时间内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场的强弱。在不同的平台上,我们可以直接指令运算RSI


          RSI无论如何都在0100中间,以50为分界线。50以下为弱势,50以上为强势。如果在3070中间波动,是市场的常态。80以上为超买,20以下为超卖。当然,超买、超卖时并不代表市场会马上调整回来,但RSI可以给我们一个非常好的参考价值。


          左屏幕上的是5年期FR007 IRSRSI分析。可见到其实到超卖或超买的时间并不多的,大部分时间还是在正常区域中波动。这就是RSI的一个简单的介绍。接下来是DMI。看中间的屏幕吧。

          (图片来源:彭博)

          DMI,应为全名为Directional Movement Indicators,中文称为动向指标或趋向指标。在DMI指标里,总共有4个参数,分别是+DI-DIADXADXR


          +DI-DI是相对的。一般来说,如果+DI-DI上方,为上涨行情。反之,如果+DI-DI的下方,是下跌行情。有了这个基础概念,就不难理解+DI-DI的交叉信号了。”


          小布点点头,说:“这样子的话,当+DI向上交叉-DI,那就是个买入的信号了。反之,如果+DI往下交叉-DI,便是卖出信号。我没有理解错吧?”



          西门总也点点头表示赞同。小布随后问:“那么ADXADXR是要来干嘛的呢?”西门总回答说:“如果说+DI-DI是方向指标,那么ADXADXR便是趋向指标了。ADX是根据+DI-DI的比例算出来的,太详细的我就不说了,你要记得一点就是ADX是一种多空双方的实例分析。如果ADX趋向100,代表多空力量非常悬殊;如果ADX趋向0,那就表明此时双方的势均力敌。ADXR是现在的ADX与之前某一天的ADX的平均数,对比ADXADXR便可以得出所谓的市场趋势了。”


          小布听得有点迷糊,他觉得DMIRSI要复杂多了。西门总给了小布一点时间消化,马上就开始讲解关于Fibonacci数列的事情了。西门总说“最后我们看看另一边的屏幕,这就是Fibonacci数列分析了。

          (图片来源:彭博)

          所谓的斐波那契数列(FibonacciSequence),是数学中的一种被视为富有美感的数列。很多现实生活中对美感的判断,比例上都能呈现出Fibonacci数列的黄金比例。金融上也不例外,冥冥中很多时候价格的走势与回撤等也符合了Fibonacci数列的点位。


          你可能也听说过黄金比例是0.618。至于怎么从Fibonacci数列中算出0.618,这个也是占据非常长篇的解释了,此处忽略一万字……有兴趣的话可以回去查下资料,我们现在只需要知道数列的应用就可以了。要谈到应用,一定要知道的是Fibonacci Level,那就是0.2360.3820.5000.6180.764。这些都是从黄金比例中计算出来的点位,在回撤分析中非常管用的。


          一般来说,我们拟定了一个时期的价格最高与最低点,称为10,然后根据百分比计算出每一个Fibonacci Level相对应的价格。这些价格称为回撤的压力位置,如果在其中一个对应的价格附近企稳,那么回撤已经基本完成。如果跌破相对应的价格,则回调趋势很可能继续。



          按照这样的逻辑,FibonacciLevel的相对价格是用来开仓的最好点位。如果守住点位,则往上的空间很大。如果突破点位下跌趋势继续,那就可以止损了。止盈对止损的比例在点位上是最有性价比的。”


          小布听到这儿,觉得技术分析真的是博大精深,仿佛一时间脑子里充满了各种高速运算。他揉一揉眼睛,稍作休息。之后便是相关产品面与机构行为面的影响分析了,小布拭目以待。



          IRS利率互换集锦

          【IRS通关秘笈】第一回:远期利率协议

          【IRS通关秘笈】第二回 初见利率互换

          【IRS 通关秘笈】第三回 利率期限结构

          【IRS通关秘笈】第四回 贴现利率登场

          【IRS通关秘笈】第五回 深究贴现利率

          【IRS通关秘笈】第六回 简谈合约估值

          【IRS通关秘笈】第七回 插值法的介绍

          【IRS通关秘笈】小总结篇 完整的估值运算

          【IRS通关秘笈】第八回 利率互换的里程碑

          【IRS通关秘笈】第九回 穿越利率互换市场

          【IRS通关秘笈】第十回 穿越利率互换市场II

          【IRS通关秘笈】第十一回 利率互换实战应用

          【IRS通关秘笈】第十二回 利率互换实战应用II

          【IRS通关秘笈】第十三回 利率互换实战应用III

          【IRS通关秘笈】小总结二 图释利率互换历史

          【IRS通关秘笈】第十四回 利率互换的DV01

          【IRS通关秘笈】第十五回 利率互换的Carry和Roll

          【IRS通关秘笈】第十六回 利率互换的Spread 交易

          【IRS通关秘笈】第十七回 利率互换的Basis交易

          【IRS通关秘笈】第十八回 Spread和Basis的混搭

          【IRS通关秘笈】第十九回 债券互换和资产互换

          【IRS通关秘笈】番外篇一 离岸的NDIRS市场

          【IRS通关秘笈】第二十回 IRS冲销的介绍I

          【IRS通关秘笈】第二十一回 IRS冲销的介绍II

          【IRS通关秘笈】第二十二回 IRS冲销的介绍III

          【IRS通关秘笈】小总结四 利率互换冲销总结

          【IRS通关秘笈】第二十三回 经济和政策对IRS的影响

          【IRS通关秘笈】第二十四回 资金与定盘利率对IRS的影响


          番外篇

          影评:《熊2-救市奇兵》



          备注:原创文章,欢迎各合作媒体转载,并请注明出处。





          银叶投资成立于2009年2月,是由产业资本和业内精英联合打造的平台型、综合型专业资产管理机构。依靠长期深耕中国债券市场积累的专业优势,银叶已然成为固定收益、宏观对冲、权益类投资等领域的卓越资产管理品牌。银叶投资是中国证券投资基金业协会首批会员、中国银行间市场交易商协会会员和人民币利率互换市场成员。




          上海银叶投资有限公司

          微信号:yytz_am

          电话:021-61080888

          地址:浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦





          天博注册_天博官网_天博官方网站-点击进入